금리상승기 투자 : 요구수익률, 무위험수익률, 중립금리

금리상승기 투자 : 요구수익률, 무위험수익률, 중립금리

안녕하세요. 제롬 파월 의장의 발언과 러시아, 유럽 국가간의 신경전 등 다양한 국제적인 이슈로 인해 연일 인플레이션 지표는 갱신되고 주가는 하락하고 있습니다. 이로 인해 대세적인 금리상승기로 접어들기 시작한지 꽤 되었는데요. 오늘은 금리상승기에 알아두면 좋을 용어들과 이 용어들로 투자 자산의 하락에 대해 설명해주신 좋은 글이 있어 공유까지 해드리겠습니다. 지금부터 공부해보시죠.

금리인상기 주가 ?

요구수익률 무위험수익률 중립금리

① 무위험수익률

채권, 예금 등 위험도가 없다고 판단되는 자산에 투자했을 때 얻을 수 있는 수익률입니다. 정책금리와 연동되기 때문에 금리상승기에 꾸준히 올라가는 경향을 보여줍니다.

② 요구수익률

요구수익률이란 무위험수익률에 리스크 프리미엄을 더한 값입니다. 투자를 결정할 때 최소한 투자자가 요구하는 수익률로 투자를 했을 때 얻을 수 있는 것이라고 예상되는 기대수익률이 요구수익률보다 클 때 투자하기로 결정합니다. 부동산과 같이 환금성이 낮은 자산은 리스크 프리미엄이 낮은 편에 속하며 주식은 부동산에 비해 조금 더 높은 편에 속합니다.

③ 중립금리

중립금리란 경제가 잠재성장률을 회복할 수 있는 금리 수준으로 계산하는 사람마다 다를 수 있지만 결국 금리는 시장 중립금리에 수렴한다고 생각하면 됩니다.

위 용어들은 주식 투자뿐만 아니라 부동산 투자를 하는 분들도 많이 접할 수 있는 용어들이기 때문에 알아두시면 좋을 것 같습니다.

금리상승기 투자자산가치 하락, 중립금리

위 글은 꽤나 유명한 부동산 투자자이신 신성철님의 글을 조금 수정하여 가져온 것입니다. 원문이 궁금하시다면 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

https://blog.naver.com/thebeing/222865319239

금리상승기에 자산 가치의 하락폭이 다른 이유에 대하여 설명해주셨습니다. 금리인상기에는 요구수익률이 낮은 자산(PER가 높은 자산, 고평가 기업)은 금리가 인상되면 자산 가치(PER)가 많이 하락하기 때문에 주가가 저평가 기업에 비해 많이 하락한다고 설명할 수 있습니다. 

 

두번째로는 기준 금리는 결국 중립금리 수준으로 수렴할 수 밖에 없다고 합니다. 지금까지 긴 역사 속에서 정도의 차이는 있지만 금리는 상승과 하락을 반복하며 낮아져오고 있었습니다. 현재 금리상승기는 정말 오랜만에 저금리 시기를 벗어난 것이라고 볼 수 있죠.

 

그러나 긴 시간을 두고 보았을 때 중립금리보다 높다고 판단되는 시기에 자금을 투입한다면 나쁘지 않은 투자를 할 수 있었다는 것은 반박할 수 없는 사실이기 때문에, 이러한 시기에 현금비중을 가지고 조금씩 성장하는 자산을 매수한다면 좋은 기회가 될 수도 있을 것 같습니다.

오늘은 엄청난 인플레이션으로 인해 금리상승기에 고평가된 자산이 크게 하락하는 이유에 대해서 알아보았고, 투자 마인드를 다시 가다듬을 수 있는 이야기를 전해드렸습니다. 오늘 이야기도 도움이 되셨으면 좋겠습니다. 감사합니다.

 

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