주식 투자를 위한 기업 재무제표 분석방법 기초 정리

주식 투자를 위한 기업 재무제표 분석방법 기초 정리

주식 투자를 시작하는 분들이 많이 보는 책 중에서 '재무제표 모르면 주식투자 절대로 하지마라'라는 책이 있습니다. 그만큼 기업의 재무제표는 투자하는 기업을 선정하는데 있어 상당히 중요한 자료입니다. 주식의 가격, 주가에 상관없이 우리는 주식을 쌀 때 사서 비쌀 때 팔아야합니다. 그렇지만 주식이 싼지, 비싼지 가치판단은 어떻게 할 수 있을까요?

 

많은 초보 투자자분들은 유투브나 티비에 나오는 전문가분들이 추천하는 주식이나 급등하는 모멘텀 주식에 투자하기도 합니다. 허나 이런 주식들은 이미 대부분 '달리는 말'일 확률이 높습니다. 오늘은 적어도 내가 투자하는 기업이 현재 돈을 얼마나 버는지, 현금은 얼마나 쌓아두고 있는지, 어디에 투자하고 있고, 가지고 있는 자산은 어떻게 되는지 등을 모두 알 수 있는 재무제표 보는 방법에 대해서 간단하게 정리해보겠습니다.

 

재무제표 보는법

재무제표 종류

종류	설명
재무상태표	현재 기업의 자산, 부채, 자본이 어떻게 구성되어 있는지를 나타내는 표
포괄손익계산서	기업의 영업활동을 통한 수익과 비용 등을 계산하고 당기순이익을 알 수 있는 표
자본변동표	기업이 가진 자본(주식, 자기자본 등)의 변동에 대하여 알 수 있는 표
현금흐름표	영업활동, 투자활동, 재무활동을 영위하는동안 현금의 흐름을 나타내는 표
주석	위의 네 가지 재무제표에서 설명하지 못한 보충내용을 적어둔 주석

재무제표는 크게 재무상태표, 포괄손익계산서, 자본변동표, 현금흐름표, 주석으로 나뉘어집니다. 각 재무제표들은 서로 연관이 있기 때문에 다같이 분석하는 것이 중요합니다. 지금부터 각 재무제표에 대하여 간단하게 알아보고 그 속에서 투자 시에 도움이 될 수 있는 정보들을 소개하겠습니다.

 

포괄손익계산서

위 포괄손익계산서는 최근 이슈가 되고 있는 삼지전자의 손익계산서입니다. 포괄손익계산서는 기업의 수익성을 알 수 있는 매출액, 영업이익, 당기순이익이 나타나는 표입니다. 그렇기 때문에 재무제표를 딱 하나만 봐야한다면 가장 먼저 '돈을 버는 회사인지'를 알아야 하기 때문에 손익계산서가 가장 중요하다고 생각합니다.

 

투자할 기업을 선정하는데 있어 손익계산서가 중요하기도 하지만 기업 M&A(인수합병) 시에도 기업의 수익성을 판단하기 위한 EBITDA를 알 수도 있어 중요합니다. 지난 포스팅에서 손익계산서에서 나타나는 값들은 어떤 값인지, 어떻게 해석할 수 있을지 정리하였으니 참고하시기 바랍니다.

손익계산서 보는법 - 기업 성장성, 수익성 분석

손익계산서 - 매출액, 영업이익 뜻과 분석, 해석

손익계산서 - 당기순이익, EBITDA 뜻과 분석(Feat. EV/EBITDA)

 

재무상태표

다음은 삼지전자의 재무상태표입니다. 2020년에 비해 2021년에는 현금성 자산이 많이 감소한 것을 볼 수 있고 이 현금이 어디에 사용되었는지 보기 위해서는 현금흐름표나 주석을 확인하면 되겠습니다. 이처럼 기업의 재무상태표는 기업이 영업활동을 하기 위한 자산을 어떻게 조달하였는지 알 수 있고, 어떤 형태로 보유하고 있는지에 대한 정보를 얻을 수 있습니다.

 

아래 포스팅들에서 재무상태표에 나타나는 정보들을 어떻게 분석할 수 있는지 참고하시기 바랍니다. 특히 우리가 투자한 자산을 현금으로 쌓아놓고 있지는 않은지, 부동산을 취득하였는지 등을 알 수 있는 좋은 지표가 될 수 있으니 꼭 알아보시기 바랍니다.

무시무시한 자본잠식, 관리종목 지정, 상장폐지에 대하여

재무상태표 보는법 - 내 투자금을 기업은 어떻게 쓰고 있을까?

부채비율, 자본유보율 뜻과 해석(Feat. 삼성전자, 아시아나)

 

현금흐름표

위 표는 삼지전자의 현금흐름표입니다. 현금흐름표란 영업활동, 투자활동, 재무활동을 통해 현금성 자산이 어떻게 유통되고 있는지를 확인할 수 있는 표입니다. 단순히 당기순이익을 달성했다고 나왔던 손익계산서와는 달리 영업활동현금흐름은 손익조정, 순운전자본의 증감으로 인해 마이너스가 된 것을 알 수 있습니다. 이러한 내용들에 대해 주석을 통해 확인한다면, 정말 기업이 돈을 잘 벌고 있는 것인지 알 수 있겠습니다.

 

기업 재무제표 분석 - 현금흐름표 보는법(영업, 투자, 재무활동)

 

자본변동표

자본변동표는 다른 포스팅을 통해 다루지는 않았지만 재무제표 중 하나로 중요한 정보를 얻을 수 있습니다. 특히 기업이 배당금을 지급할 여력이 있는지, 무상증자를 할 수 있는 여력이 있지는 않은지 등을 알 수 있습니다. 예를 들어 이익잉여금이 상당히 많이 쌓여있다면 무상증자나 새로운 투자를 통한 주주가치 제고 활동을 할 수 있는 여력이 있다는 얘기가 되겠죠.

주석

재무제표처럼 정해진 데이터를 보여주는 것은 아니지만 때로는 가장 중요하다고 여겨지는 것이 바로 주석입니다. 위에서 언급했던 것과 같이 현금흐름표, 재무상태표, 손익계산서에서 보여주지 않는 기업의 속사정에 대하여 글로 적어둔 것이기 때문에 놓칠 수 있는 중요한 내용이 주석에 있습니다.

 

예를 들어 주요 고객들로부터 나오는 대략적인 매출정보나 자금을 어디서 빌려왔는지, 여유자금을 이용하여 타 기업에 투자하고 있다면 현재 상황은 어떤지 등을 적어두기도 합니다.

 

오늘은 주식 투자할 기업이 얼마나 돈을 잘 벌고 있는지, 사업은 어떤 것을 하고 있으며 어떤 제품을 판매하여 올린 이익이 전체 이익에서 비중이 얼마인지 등을 알 수 있는 재무제표 보는법에 대하여 간단하게 소개해보았습니다. 각 재무제표 종류별로 작성했던 포스팅 링크를 통해 자세하게 공부해보고 적어도 재무제표 한 번은 보고 매수를 하는 연습을 해보았으면 좋겠습니다. 감사합니다.

 

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